ไขข้อข้องใจ ทำไม Trade War กระทบเศรษฐกิจไทย แต่บล.กสิกรไทย ยังมั่นใจ GDP 4.5%

หลังจากทั่วโลกเห็นว่าสหรัฐฯและจีน ตั้งกำแพงภาษีการนำเข้า ตอบโต้กันไปมา แน่นอนว่าประเทศสหรัฐฯ ประเทศจีน ยุโรป และประเทศใหญ่ๆ ในโลกก็ได้รับผลกระทบไปหมด แต่ประเทศไทยเรา จะได้รับผลกระทบไหม? จากอะไรบ้าง

ภาพจาก shutterstock

Trade War กระทบไทยไม่มาก แต่เป็นความเสี่ยงตลอดปี 61

ดร.กำพล อดิเรกสมบัติ ผู้อำวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล. กสิกรไทย บอกว่า สงครามการค้า หรือ Trade War มีการตั้งกำแพงภาษีการนำเข้า ระหว่างสหรัฐฯ และหลายประเทศ​โดยเฉพาะจีน ซึ่งได้รับส่งผลกระทบโดยตรง โดยการตั้งภาษีของสหรัฐสามารถแบ่งเป็น 3 แบบ ได้แก่

  • ในรอบแรก ทางสหรัฐฯ ตั้งกำแพงภาษีนำเข้ากับจีนมีผลในวันที่ 6 ก.ค.นี้ มีมูลค่ารวม 3.4 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งภาษีก้อนนี้กระทบต่อประเทศไทยไม่มากนักเนื่องจาก เรายังเป็น supply chain ของจีน แต่ถ้าจะมีผลกระทบจะเกิดขึ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์
  • ส่วนเดือน ก.ค. นี้ในสหรัฐฯ มีการตัดสินว่าจะจัดเก็บภาษีจากจีนอีก 1.6 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐเมื่อไร ซึ่งแม้ว่า
    เม็ดเงินจะน้อยกว่า แต่ส่งผลกระทบต่อไทยในส่วนแผงวงจรรวม (Integrated Circuit: IC) ที่สัดส่วนการส่งออกไปจีน 0.5% ของการส่งออกทั้งหมดในไทย
  • ในขณะที่ทั้งตลาดจับตามองภาษีที่สหรัฐฯจะตั้งกับจีนอีก 2 แสนล้านเหรียญสหรัฐ แต่เรามองว่าจะส่งผลกระทบต่อไทยน้อยมาก
ภาพจาก shutterstock
โดยทาง บล.กสิกรไทยประเมินว่า เงื่อนไขในการตั้งภาษีของสหรัฐฯ หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงคาดว่าจะเริ่มใช้ในเดือน ก.ย.-ต.ค.ปี 2561 ขณะเดียวกันมองว่าความผันผวนและความกดดันเรื่อง Trade War ยังเป็นความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจทั่วโลก จนถึงช่วงสิ้นปี (6 พ.ย.2561) ที่จะมีการเลือกตั้ง Mid Term ในสหรัฐฯ
Donald Trump ประธานาธิบดีของสหรัฐฯ น่าจะดึงเรื่องภาษีการนำเข้าไปจนถึงช่วงการเลือกตั้ง Mid Term เพื่อดึงฐานเสียงของตัวเองไว้ หลังจากก่อนหน้านี้ที่ Trump ประกาศเรื่องภาษีการนำเข้ากับจีน แล้วฐานเสียงประชาชนเพิ่มขึ้น Trump ก็น่าจะดึงเกมส์นี้ไปต่อจนสิ้นปี”
ภาพจาก shutterstock

ครึ่งปีหลังเศรษฐกิจไทยต้องจับตามองเรื่องค่าเงิน นโยบายดอกเบี้ย

ครึ่งปีหลังสิ่งที่เราจะต้องจับตามองคือเรื่อง นโยบายอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่เป็นขาขึ้น ซึ่งส่วนของไทย หลายฝ่ายถามว่า ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเมื่อไรนั้น ทางบล.กสิกรไทย คาดว่าจะปรับเพิ่มขึ้นช่วงครึ่งปีแรกของปี 2562 เพราะเราเห็นทิศทางจากรายงานของธปท.ระยะนี้ที่มองว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอาจจะไม่จำเป็นต่อไทยแล้ว

“ช่วงนี้เราเห็นประเทศเพื่อนบ้านของไทย เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายกันหมดแล้ว เช่น อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ ส่วนของไทยเรามองว่าเป็นครึ่งปีแรก 2562″

ภาพจาก shutterstock

ว่าแต่แบงก์ชาติจะขึ้นดอกเบี้ยต้องดูปัจจัยอะไรบ้าง 1) เมื่อเห็นอัตราเงินเฟ้อเข้ากรอบของธปท. (ช่วงนี้ที่เงินเฟ้อเริ่มเข้ากรอบล่างของธปท.ก็เพราะราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น) และ 2) เศรษฐกิจไทยที่ยังเติบโตต่อเนื่อง

ส่วนเรื่องค่าเงินบาทครึ่งปีหลัง เรามองว่าจะอยู่ในเทรนด์อ่อนค่า เพราะคนยังมีความกังวลเรื่องการลงทุนในกลุ่มประเทศเกิดใหม่ (Emerging Market) ทำให้ค่าเงินของ Emerging Market เลยอ่อนค่าต่อไป ซึ่งค่าเงินบาทก็อยู่ในทิศทางเดียวกัน คาดว่าจะอยู่ในกรอบ 32.50-33.00 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ

ภาพจาก shutterstock

เศรษฐกิจไทยปีนี้โตดี 4.5% รับผลดี 4 ปัจจัย

ดร. กำพล มองว่า ปีนี้เศรษฐกิจไทยจะเติบโตดีคาดว่าจีดีพี (ผลิตภัณฑ์มวลรวมของประเทศ) จะอยู่ที่ 4.5% โดยมีปัจจัยบวก 4 อย่าง ได้แก่

  • การส่งออกของไทย ครึ่งปีแรกทำได้ดี แม้ว่าจะมีข้อพิพาททางภาษีระหว่างจีนและสหรัฐฯ แต่คาดว่าผลกระทบอยู่ในวงจำกั
  • การท่องเที่ยว ตัวเลขครึ่งปีแรกออกมาดีมากเช่นกัน ขณะเดียวกันครึ่งปีหลังมองว่า ภาคนี้จะฟื้นตัวต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีเหตุการณ์อุบัติเหตุชาวจีนที่ภาคใต้ ซึ่งจะส่งผลกระทบระยะสั้นต่อภาคการท่องเที่ยว ซึ่งทางรัฐบาลก็เร่งแก้ภาพลักษณ์เรื่องนี้อย่างเต็มที่
ภาพจาก shutterstock
  • การลงทุนของภาครัฐ มีอัตราเร่งขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนที่รัฐเบิกจ่ายได้ช้า แต่ปีนี้สัญญาณดีขึ้นทั้งจากเกณฑ์ภาครัฐที่มีความชัดเจนส่งผลให้เกิดการลงทุนทั่วประเทศ
  • การบริโภค ที่ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องถึงครึ่งปีหลังมาจาก 2 ส่วน 1) การบริโภคนอกภาคเกษตร จะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจไทย ซึ่งปรับตัวดีขึ้นจากธนาคารมีอัตราการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำลังซื้อน่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน และ 2) ภาคการเกษตรแม้ว่าครึ่งปีแรกรายได้ของเกษตรกรจะติดลบ แต่ครึ่งปีหลังคาดว่ารายได้จะไม่หดตัว เนื่องจากมีทิศทางที่ดีขึ้นในสินค้าเกษตรบางประเภท เช่น ข้าว ส่วนสินค้าเกษตรประเภทอื่นๆ ยังไม่ฟื้นตัว เช่น ยางพารา ดังนั้นจะเห็นว่าการบริโภคนอกภาคเกษตรกลาย

“เรามองทิศทางบวกว่า เศรษฐกิจไทยจะเติบโตต่อเนื่องไปถึงปี 2562 ที่คาดการณ์ว่าจีดีพีไทยจะอยู่ที่ 4.2%”

สรุป

เศรษฐกิจไทย น่าจะได้รับผลกระทบจาก Trade War ไม่มาก แต่อาจจะกระทบในกลุ่มที่ส่งออกแผงวงจร (ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์) แต่มองว่าภาพรวมเศรษฐกิจไทยจะเติบโตต่อเนื่องทั้งปีจีดีพีอยู่ที่ 4.5% โตต่อเนื่องไปถึงปีหน้า 4.2%

ที่มา บล.กสิกรไทย, ฐานเศรษฐกิจ

Comments

ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา