กองทุนรวม Yu’e Bao ซึ่งเป็นกองทุนตลาดเงิน (Money Market Fund) อีกกองที่น่าจะติดกองทุนใหญ่อันดับต้นๆ ของโลกเลยก็ว่าได้ ซึ่งผู้ใช้ Alipay ในประเทศจีนนั้นสามารถลงทุนได้นั้น แต่ล่าสุดนั้น Fitch ได้ออกมาเตือนเรื่องความเสี่ยงของกองทุนนี้แล้ว
Yu’e Bao กองทุนตลาดเงินขนาดยักษ์มูลค่า 233,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งให้ทาง Tianhong Asset Management ซึ่งเป็นบริษัทลูกของ Alipay เป็นผู้จัดการนั้น ซึ่งผลตอบแทนต่อปีที่คิดใน 7 วัน (Annualised Seven-Day Yield) นั้นได้ประมาณ 6% ซึ่งถือว่าเป็นอันดับต้นๆ ของกองทุนตลาดเงินในประเทศจีนเลยทีเดียว ถึงแม้ว่าบางช่วงจะได้ผลตอบแทนต่ำอยู่ที่ 1.8% ก็ตาม แต่ล่าสุดนั้น Fitch ได้ออกมาเตือนเรื่องของระยะเวลาเฉลี่ยของการถือครองสินทรัพย์ของกองทุนรวมไปถึงสภาพคล่องของกองทุนด้วย
ความเสี่ยงของกองทุนนั้นเยอะกว่ากองทุนตลาดเงินของ JPMorgan ด้วยซ้ำ
ถึงแม้ว่ากองทุนนั้นจะมีขนาดใหญ่กว่าของ JPMorgan ถึงเกือบ 1 เท่า แต่ความเสี่ยงและสภาพคล่องนั้นน้อยกว่าที่ควรจะเป็นด้วยซ้ำ ความเห็นจาก Huang Li นักวิเคราะห์ของ Fitch นั้นยกตัวอย่างเช่นระยะการถือครองสินทรัพย์เฉลี่ยของกองทุน โดย Yu’e Bao เฉลี่ยอยู่ที่ 60 วัน ส่วนของ JPMorgan อยู่ที่ 17 วัน ซึ่งปัญหาต่อมาคือสภาพคล่องของกองทุนตลาดเงินซึ่งควรจะมีสภาพคล่องที่สูงกว่ากองทุนตราสารหนี้ ซึ่งกองทุนของ JPMorgan นั้นเน้นไปที่นักลงทุนสถาบันซึ่งมีการโฟกัสในการลงทุน แตกต่างกับ Yu’e Bao ซึ่งมีผู้ลงทุนกว่า 325 ล้านคน ซึ่งกองทุนต้องเน้นเรื่องสภาพคล่องที่มากกว่านี้
ระเบิดเวลาตัวใหม่ของตลาดตราสารหนี้ในจีน?
Yu’e Bao นั้นทำให้นักวิเคราะห์และตลาดนั้นเป็นห่วงเวลาผลกระทบที่เกิดขึ้นเวลาเกิดการขายตราสารหนี้มหึมาขึ้นมาเช่นวิกฤติเศรษฐกิจในจีน ฯลฯ เป็นต้น ซึ่งอาจทำให้ซ้ำเติมตลาดตราสารหนี้ของจีนที่ใหญ่มากให้เกิดความเสี่ยง และทำให้เกิดปัญหาความผันผวนของราคาตราสารหนี้เวลากองทุนต้องขายตราสารหนี้ขนาดมหึมาซึ่งจะลามเข้าไปสู่ภาคธนาคาร ถึงแม้ว่าทางหน่วยงานดูแลเกี่ยวกับด้านกองทุนในจีนจะเริ่มใช้ความเข้มงวดกับกองทุนประเภทตลาดเงินมากขึ้น เพราะถือว่ามีส่วนแบ่งในตลาดกองทุนถึงมากกว่า 50% ก็ตาม
ที่มา – South China Morning Post
ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา