นี่ไม่ใช่คำอวยพรปีใหม่ แต่จะชวนมองไทยด้วย ‘ใจจริง’
ปี 2025 ว่าแย่แล้ว แต่ปี 2026 จะแย่กว่า เพราะในรอบ 30 ปีที่ผ่านมา SCB EIC มองว่า ปี 2026 จะเติบโตได้แย่ที่สุด (ถ้าแย่กว่านี้ก็คือปีที่เจอวิกฤติใหญ่)
ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจของธนาคารไทยพาณิชย์ หรือ SCB EIC ประเมินเศรษฐกิจไทยในปี 2026 จะขยายตัวเพียง 1.5% ลดลงจาก 2% ในปี 2025
ถามว่าแย่แค่ไหน? SCB EIC บอกว่าตัวเลขนี้ต่ำสุดในรอบ 3 ทศวรรษ (ไม่นับช่วงวิกฤติ)
เรื่องนี้สะท้อนแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกหลาย ๆ เรื่อง เช่น สงครามการค้าและการแข่งขันจากต่างประเทศรุนแรงขึ้น ทั้งสินค้านำเข้าและการท่องเที่ยว ตลอดจนความเปราะบางภายในประเทศ ทั้งครัวเรือน ธุรกิจ และข้อจำกัดทางการคลัง ท่ามกลางปัญหาเชิงโครงสร้างที่สะสมมา
[ ปีหน้าแย่เพราะคนไทยไร้แรงจับจ่าย ]
SCB EIC วิเคราะห์ว่า การบริโภคภาคเอกชนมีแนวโน้มชะลอลงต่อเนื่องในปี 2026 เพราะรายได้ฟื้นตัวช้า จากตลาดแรงงานที่เปราะบางมากขึ้น เห็นได้จากการจ้างงานและชั่วโมงทำงานที่ลดลง
ข้อมูลจาก SCB EIC Consumer survey ปี 2025 ชี้ว่า ผู้บริโภคยังเผชิญปัญหารายได้โตช้ากว่ารายจ่าย โดยเฉพาะในกลุ่มรายได้น้อย ขณะที่ภาระหนี้ยังอยู่ในระดับสูงและความเสี่ยงการชำระหนี้เริ่มกระจายไปสู่กลุ่มรายได้สูงมากขึ้น
[ การเมืองไทยไม่แน่นอน กระทบการเบิกจ่ายงบลงทุน ]
ความไม่แน่นอนทางการเมืองหลังการยุบสภาในวันที่ 12 ธ.ค. ส่งผลกระทบต่อการดำเนินนโยบายการคลัง โดยคาดว่าการเบิกจ่ายงบลงทุนในปีงบประมาณ 2569 จะทำได้น้อยกว่าปกติ
ขณะที่การจัดทำ พ.ร.บ. งบประมาณปี 2570 มีแนวโน้มล่าช้าบ้าง ซึ่งจะทำให้การเบิกจ่ายงบลงทุนช่วงต้นปีงบประมาณ 2570 ต่ำกว่าปกติ แม้ผลกระทบอาจไม่รุนแรงมาก แต่ความไม่แน่นอนยังสูง
นอกจากนี้ การใช้จ่ายภาครัฐในระยะกลางจะเผชิญข้อจำกัดการคลังมากขึ้น จากความพยายามปฏิรูปการคลังเพื่อลดขนาดการขาดดุลงบประมาณและควบคุมสัดส่วนหนี้สาธารณะ
[ ดอกเบี้ยลดแล้ว แต่คนปล่อยสินเชื่อยังระวังตัว ]
ในปี 2025 แม้ กนง. จะลดดอกเบี้ยนโยบายลง แต่ภาวะการเงินตึงตัวขึ้นมากจากสินเชื่อภาคครัวเรือนและ SME ที่หดตัว และค่าเงินบาทที่แข็งตัวมาก ในปี 2026 SCB EIC ประเมินว่า กนง. จะลดดอกเบี้ยนโยบายลงมาอยู่ที่ 1.0%
เพื่อประคับประคองเศรษฐกิจไทยที่มีแนวโน้มเติบโตต่ำผ่านการลดต้นทุนทางการเงินและลดแรงกดดันการแข็งค่าของเงินบาท
อย่างไรก็ดี การลดดอกเบี้ยนโยบาย อาจไม่ช่วยให้สินเชื่อครัวเรือนและ SME ปรับตัวดีขึ้นมากนัก เนื่องจากฐานะการเงินครัวเรือนและ SME ยังคงเปราะบางท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้น ทำให้สถาบันการเงินจะยังระมัดระวังการปล่อยสินเชื่ออยู่
ที่มา: SCB EIC
ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา