แพงไปหรือเปล่า? นักวิเคราะห์คาดหุ้น Xiaomi อาจซื้อขายที่ P/E แพงกว่าหุ้น Apple

ขยับใกล้เข้ามาเรื่อยๆ สำหรับ IPO ที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงของผู้ผลิตโทรศัพท์มือถือรวมไปถึงผลิตภัณฑ์อื่นๆ อย่าง Xiaomi แต่ล่าสุดนักวิเคราะห์คาดว่ามูลค่าของหุ้นอาจแพงไปหรือเปล่า?

ภาพจาก Shutterstock

นักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินชื่อดังหลายๆ ที่คาดว่า Xiaomi อาจได้มีมูลค่าที่พรีเมี่ยมกว่ากลุ่มผู้ผลิตโทรศัพท์มือถืออย่าง Apple หรือแม้แต่ Samsung เนื่องจากเหตุผลที่ว่าบริษัทนั้นกำลังเติบโตและกำลังกินส่วนแบ่งตลาดจากเจ้าอื่นๆ แต่ก็ยังมีข้อสงสัยตรงที่ว่าบริษัทจะสามารถจะสร้างการเติบโตได้จริงๆ หรือไม่

จากบทวิเคราะห์จาก Morgan Stanley คาดว่ามูลค่าของ Xiaomi จะอยู่ที่ราวๆ 65,000 ถึง 85,000 ล้านเหรียญสหรัฐ และคาดว่าจะมี P/E (อัตราส่วนที่ไว้ดูว่าหุ้นถูกหรือแพง ยิ่งมากคือยิ่งแพง) ราวๆ 27 ถึง 34 เท่า โดยอ้างอิงจากประมาณกำไรของปี 2019 ถึงแม้ว่าล่าสุดบริษัทจะรายงานว่าผลกำไรไตรมาส 1 นั้นขาดทุนมากถึง 1,000 ล้านเหรียญสหรัฐก็ตาม

ส่วนทางด้านกลุ่มสถาบันการเงินที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินของ Xiaomi ยกเว้นทาง JPMorgan ที่เป็นผู้ร่วมจัดจำหน่ายหุ้นของ Xiaomi

  • CLSA นั้นให้มูลค่าบริษัทอยู่ที่ราวๆ 80,000 ถึง 90,000 ล้านเหรียญสหรัฐ
  • Goldman Sachs ให้มูลค่าอยู่ที่ 70,000 ถึง 86,000 ล้านเหรียญสหรัฐ
  • JPMorgan ให้มูลค่าอยู่ที่ 71,000 ถึง 92,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

แพงกว่า Apple ด้วยซ้ำ

ถ้าหากจะอ้างอิงค่า P/E ของปี 2019 ของ Xiaomi แล้ว คงต้องนำมาเทียบกับบริษัทไอทีที่มีรายได้จากโทรศัพท์มือถือถึง 60% อย่าง Apple โดยคาดการณ์ว่าปี 2019 นั้น บริษัทอย่าง Apple นั้นจะมีค่า P/E ราวๆ 14.5 เท่า ซึ่งแปลว่าบริษัทอย่าง Xiaomi กำลังซื้อขายที่ P/E ที่แพงกว่า Apple ด้วยซ้ำ

ยังไม่นับรวมกับกลุ่มที่เป็นผู้ผลิตกลุ่ม Smart Hardware อย่าง Fitbit หรือ GoPro หรือแม้แต่กลุ่มบริษัทเทคโนโลยีอย่าง Tencent หรือ Alibaba เมื่อเทียบ Xiaomi ที่น่าจะมีมูลค่าที่ค่อนข้างแพง ถ้าหากอ้างอิงด้วยกำไรปี 2019

นักวิเคราะห์คาดว่ารายได้จะมาจากบริการอื่นๆ อีกด้วย

นักวิเคราะห์จาก CLSA และ JPMorgan คาดว่ารายได้ของทาง Xiaomi จะมาทางบริการต่างๆ ด้วย อย่างเช่น Mi Music หรือ Mi Video ที่เปิดให้บริการในประเทศอินเดีย หรือแม้แต่ Mi Cloud ซึ่งมีกำไรที่สูงมาก เพราะว่าทาง Xiaomi ได้สร้าง Ecosystem ของบริการขึ้นมา เช่น การขายอุปกรณ์ต่างๆ เมื่อมีผู้ใช้มากขึ้น ซึ่งปัจจุบัน Xiaomi มีผู้ใช้กว่า 100 ล้านคน ก็สามารถขายบริการต่างๆ ได้

ที่มาBloomberg

ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา

Comments

mm
คอลัมนิสต์ Brand Inside เขาคือผู้ที่สนใจในเรื่องของตลาดทุนทั้งในและต่างประเทศ โครงสร้างพื้นฐาน TMT (Technology, Media, Telecom) การควบรวมกิจการ รวมไปถึงนโยบายทางเศรษฐกิจของต่างประเทศ