มุมมองหุ้นไทยปี 2019 จาก Credit Suisse “หุ้นไทยแพงแถมโตนิดเดียว” แนะเลือกรายหุ้น

บทวิเคราะห์หุ้นไทยล่าสุด จากสถาบันการเงินชื่อดังอย่าง Credit Suisse ยังคงแนะนำว่าหุ้นไทยยังแพง แต่ยังแนะนำให้เลือกหุ้นเป็นรายตัวเอา เนื่องจากภาพใหญ่ของเศรษฐกิจไทยยังดูไม่โอเค

ภาพจาก Unsplash

Credit Suisse ออกบทวิเคราะห์ล่าสุดเกี่ยวกับกลยุทธ์หุ้นไทยปี 2019 ยังคงมีมุมมองที่ไม่ค่อยดีเท่าไหร่นักต่อเนื่องจากบทวิเคราะห์หลังงบไตรมาส 3 ออกมา โดยปีที่ผ่านมาของหุ้นไทยทำผลงานได้แย่ที่สุดอันดับ 2 ของเอเชีย รองจากตลาดหุ้นจีน ขณะเดียวกันเพื่อนร่วมกลุ่มอย่างอินโดนีเซีย รวมไปถึงฟิลิปปินส์กลับทำผลตอบแทนในปีนี้เป็นบวกเสียด้วยซ้ำ

นอกจากนี้ในบทวิเคราะห์ในไตรมาส 3 ที่มองว่าหุ้นไทยอาจ Rally ขึ้นเนื่องจากได้รับข่าวดีว่าจะมีการเลือกตั้งนั้นกลับไม่เกิดขึ้นด้วยซ้ำ

Brand Inside รวบรวมสิ่งที่น่าสนใจจากบทวิเคราะห์ของสถาบันการเงินจากประเทศสวิสเซอร์แลนด์มาฝาก

หุ้นไทยแพงภาพรวมยังไม่ดี

นักวิเคราะห์ของ Credit Suisse มองด้านเศรษฐกิจภาพใหญ่ของไทยในปีนี้ยังได้รับผลกระทบจากสงครามการค้า ไม่ว่าจะเป็นการส่งออกที่ลดลง นักท่องเที่ยวที่ลดลงโดยเฉพาะจากประเทศจีน ยังรวมไปถึงความต้องการใช้จ่ายในประเทศในประเทศที่ยังดูอ่อนแอจากภาคการเกษตร แต่ยังได้การลงทุนและภาคการบริโภคที่ดูดีขึ้น

นอกจากนี้ยังมีเรื่องของความเหลื่อมล้ำที่ Credit Suisse มองว่าผู้มีรายได้สูงกลับสามารถใช้จ่ายเงินได้มากขึ้น โดยเทียบกับการซื้อของคงทน เช่น รถยนต์ แต่ขณะที่ผู้มีรายได้น้อย การซื้อของไม่คงทน เช่น เครื่องใช้ต่างๆ แทบไม่ฟื้นตัวขึ้นด้วยซ้ำ

นอกจากนี้ Credit Suisse มองว่านักลงทุนไทยมองในด้านดีของหุ้นไทยมากเกินไปในช่วงการเลือกตั้งที่กำลังใกล้จะเข้ามาทุกที เนื่องจากระยะเวลาจากปัจจุบันจนถึงระยะเวลาที่จะเลือกตั้งนั้นน้อยเกินไป

ขณะเดียวกันหุ้นไทยในตอนนี้ถือว่ามีมูลค่าแพงกว่าค่าเฉลี่ยไปแล้ว (ดูได้จากกราฟด้านล่าง) ไม่ใช่แค่นั้นตลาดหุ้นไทยยังมีพรีเมี่ยมที่แพงเมื่อเทียบกับในทวีปเอเชียอีกด้วย

ข้อมูลจาก Credit Suisse

กำไรโตน้อย

แม้ว่าเศรษฐกิจไทยที่กำลังฟื้นตัวอยู่อย่างแข็งแกร่ง ซึ่งใน 3 ไตรมาสที่ผ่านมาเติบโตได้ดีมาก แต่สภาพแบบนี้กลับไม่สามารถเปลี่ยนให้เป็นกำไรของบริษัทเอกชนต่างๆ ได้ และด้วยการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยเช่นนี้กลับทิ้งคนที่รายได้น้อยไว้อีกด้วย โดยมองจากภาคการเงินของไทยและรวมไปถึงกลุ่มสื่อสารของไทยที่เติบโตช้าลง

Credit Suisse มองว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนไทยจะเติบโตได้ประมาณ 5-6% และตลาดหุ้นไทยจะได้ผลดีจากสถาพคล่องที่ล้นเหลือในประเทศ

แต่ถ้าหากเทียบกำไรใน 2018-2019 ตลาดหุ้นไทยถือว่าน่าเป็นห่วง ถ้าเทียบกำไรเฉลี่ยในกลุ่ม TIP แล้วไทยมีกำไรเติบโตรั้งท้ายกลุ่มด้วยซ้ำ ขณะประเทศอื่นๆ ในกลุ่ม TIP อย่างอินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ เติบโตกว่าด้วย

ข้อมูลจาก Credit Suisse

แล้วเลือกลงทุนอะไรดี?

Credit Suisse แนะนำให้เลือกหุ้นไทยเป็นรายตัว และให้เลือกกลุ่มที่เน้นความต้องการภายในประเทศ นอกจากนี้ยังให้หลีกเลี่ยงหุ้นกลุ่มวัฏจักร เช่น กลุ่มปิโตรเคมี เนื่องจากเศรษฐกิจภาพใหญ่แย่กว่าคาด และให้เป้าหมายของ SET Index ปลายปี 2019 อยู่ที่ 1,672 จุด

หุ้นไทยที่ Credit Suisse แนะนำได้แก่

  • BDMS
  • LH
  • AP
  • MTC
  • DTAC
  • SCB
  • CPALL

ที่มา – บทวิเคราะห์จาก Credit Suisse

Comments

ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา

mm
คอลัมนิสต์ Brand Inside เขาคือผู้ที่สนใจในเรื่องของตลาดทุนทั้งในและต่างประเทศ โครงสร้างพื้นฐาน TMT (Technology, Media, Telecom) การควบรวมกิจการ รวมไปถึงนโยบายทางเศรษฐกิจของต่างประเทศ