ไขข้อข้องใจ ทำไม Trade War กระทบเศรษฐกิจไทย แต่บล.กสิกรไทย ยังมั่นใจ GDP 4.5%

หลังจากทั่วโลกเห็นว่าสหรัฐฯและจีน ตั้งกำแพงภาษีการนำเข้า ตอบโต้กันไปมา แน่นอนว่าประเทศสหรัฐฯ ประเทศจีน ยุโรป และประเทศใหญ่ๆ ในโลกก็ได้รับผลกระทบไปหมด แต่ประเทศไทยเรา จะได้รับผลกระทบไหม? จากอะไรบ้าง

Trade War กระทบไทยไม่มาก แต่เป็นความเสี่ยงตลอดปี 61

ดร.กำพล อดิเรกสมบัติ ผู้อำวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล. กสิกรไทย บอกว่า สงครามการค้า หรือ Trade War มีการตั้งกำแพงภาษีการนำเข้า ระหว่างสหรัฐฯ และหลายประเทศ​โดยเฉพาะจีน ซึ่งได้รับส่งผลกระทบโดยตรง โดยการตั้งภาษีของสหรัฐสามารถแบ่งเป็น 3 แบบ ได้แก่

• ในรอบแรก ทางสหรัฐฯ ตั้งกำแพงภาษีนำเข้ากับจีนมีผลในวันที่ 6 ก.ค.นี้ มีมูลค่ารวม 3.4 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งภาษีก้อนนี้กระทบต่อประเทศไทยไม่มากนักเนื่องจาก เรายังเป็น supply chain ของจีน แต่ถ้าจะมีผลกระทบจะเกิดขึ้นในกลุ่มอุตสาหกรรมยานยนต์ และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์
• ส่วนเดือน ก.ค. นี้ในสหรัฐฯ มีการตัดสินว่าจะจัดเก็บภาษีจากจีนอีก 1.6 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐเมื่อไร ซึ่งแม้ว่า
  เม็ดเงินจะน้อยกว่า แต่ส่งผลกระทบต่อไทยในส่วนแผงวงจรรวม (Integrated Circuit: IC) ที่สัดส่วนการส่งออกไปจีน 0.5% ของการส่งออกทั้งหมดในไทย
• ในขณะที่ทั้งตลาดจับตามองภาษีที่สหรัฐฯจะตั้งกับจีนอีก 2 แสนล้านเหรียญสหรัฐ แต่เรามองว่าจะส่งผลกระทบต่อไทยน้อยมาก

ครึ่งปีหลังเศรษฐกิจไทยต้องจับตามองเรื่องค่าเงิน นโยบายดอกเบี้ย

ครึ่งปีหลังสิ่งที่เราจะต้องจับตามองคือเรื่อง นโยบายอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่เป็นขาขึ้น ซึ่งส่วนของไทย หลายฝ่ายถามว่า ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเมื่อไรนั้น ทางบล.กสิกรไทย คาดว่าจะปรับเพิ่มขึ้นช่วงครึ่งปีแรกของปี 2562 เพราะเราเห็นทิศทางจากรายงานของธปท.ระยะนี้ที่มองว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอาจจะไม่จำเป็นต่อไทยแล้ว

“ช่วงนี้เราเห็นประเทศเพื่อนบ้านของไทย เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายกันหมดแล้ว เช่น อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ ส่วนของไทยเรามองว่าเป็นครึ่งปีแรก 2562″

ว่าแต่แบงก์ชาติจะขึ้นดอกเบี้ยต้องดูปัจจัยอะไรบ้าง 1) เมื่อเห็นอัตราเงินเฟ้อเข้ากรอบของธปท. (ช่วงนี้ที่เงินเฟ้อเริ่มเข้ากรอบล่างของธปท.ก็เพราะราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น) และ 2) เศรษฐกิจไทยที่ยังเติบโตต่อเนื่อง

ส่วนเรื่องค่าเงินบาทครึ่งปีหลัง เรามองว่าจะอยู่ในเทรนด์อ่อนค่า เพราะคนยังมีความกังวลเรื่องการลงทุนในกลุ่มประเทศเกิดใหม่ (Emerging Market) ทำให้ค่าเงินของ Emerging Market เลยอ่อนค่าต่อไป ซึ่งค่าเงินบาทก็อยู่ในทิศทางเดียวกัน คาดว่าจะอยู่ในกรอบ 32.50-33.00 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ

เศรษฐกิจไทยปีนี้โตดี 4.5% รับผลดี 4 ปัจจัย

ดร. กำพล มองว่า ปีนี้เศรษฐกิจไทยจะเติบโตดีคาดว่าจีดีพี (ผลิตภัณฑ์มวลรวมของประเทศ) จะอยู่ที่ 4.5% โดยมีปัจจัยบวก 4 อย่าง ได้แก่

• การส่งออกของไทย ครึ่งปีแรกทำได้ดี แม้ว่าจะมีข้อพิพาททางภาษีระหว่างจีนและสหรัฐฯ แต่คาดว่าผลกระทบอยู่ในวงจำกัด
• การท่องเที่ยว ตัวเลขครึ่งปีแรกออกมาดีมากเช่นกัน ขณะเดียวกันครึ่งปีหลังมองว่า ภาคนี้จะฟื้นตัวต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีเหตุการณ์อุบัติเหตุชาวจีนที่ภาคใต้ ซึ่งจะส่งผลกระทบระยะสั้นต่อภาคการท่องเที่ยว ซึ่งทางรัฐบาลก็เร่งแก้ภาพลักษณ์เรื่องนี้อย่างเต็มที่

• การลงทุนของภาครัฐ มีอัตราเร่งขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนที่รัฐเบิกจ่ายได้ช้า แต่ปีนี้สัญญาณดีขึ้นทั้งจากเกณฑ์ภาครัฐที่มีความชัดเจนส่งผลให้เกิดการลงทุนทั่วประเทศ
• การบริโภค ที่ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องถึงครึ่งปีหลังมาจาก 2 ส่วน 1) การบริโภคนอกภาคเกษตร จะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจไทย ซึ่งปรับตัวดีขึ้นจากธนาคารมีอัตราการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำลังซื้อน่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน และ 2) ภาคการเกษตรแม้ว่าครึ่งปีแรกรายได้ของเกษตรกรจะติดลบ แต่ครึ่งปีหลังคาดว่ารายได้จะไม่หดตัว เนื่องจากมีทิศทางที่ดีขึ้นในสินค้าเกษตรบางประเภท เช่น ข้าว ส่วนสินค้าเกษตรประเภทอื่นๆ ยังไม่ฟื้นตัว เช่น ยางพารา ดังนั้นจะเห็นว่าการบริโภคนอกภาคเกษตรกลาย

“เรามองทิศทางบวกว่า เศรษฐกิจไทยจะเติบโตต่อเนื่องไปถึงปี 2562 ที่คาดการณ์ว่าจีดีพีไทยจะอยู่ที่ 4.2%”

สรุป

เศรษฐกิจไทย น่าจะได้รับผลกระทบจาก Trade War ไม่มาก แต่อาจจะกระทบในกลุ่มที่ส่งออกแผงวงจร (ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์) แต่มองว่าภาพรวมเศรษฐกิจไทยจะเติบโตต่อเนื่องทั้งปีจีดีพีอยู่ที่ 4.5% โตต่อเนื่องไปถึงปีหน้า 4.2%

ที่มา บล.กสิกรไทย, ฐานเศรษฐกิจ

ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา