ความเสี่ยงเศรษฐกิจในช่วงปีนี้ถึงปีหน้าคือเรื่องธนาคารกลางสหรัฐ หรือ Fed กำลังจะขึ้นดอกเบี้ย ทำให้เกิดความผันผวนในสินทรัพย์ต่างๆ ทั่วโลก แต่บทวิเคราะห์จากธนาคารกรุงศรีอยุธยาแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจในเอเชีย รวมไปถึงประเทศไทยยังแข็งแกร่ง
บทวิเคราะห์จากธนาคารกรุงศรีอยุธยาได้จัดทำดัชนีแสดงถึงความเปราะบางของเศรษฐกิจ หรือ Vulnerability Index โดยคิดจาก 4 ตัวแปรหลักๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อ ทุนสำรองระหว่างประเทศ เป็นต้น แสดงความเปราะบางของเศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่ หรือ Emerging Markets จำนวน 24 ประเทศ ย้อนหลังเป็นเวลาถึง 36 ปี
ไทยแข็งแกร่งอันดับ 2 ในเอเชีย
ในการบทวิเคราะห์พบว่าประเทศเอเชียส่วนใหญ่มีความแข็งแกร่งนำมาโดย ไต้หวัน ส่วนประเทศไทยตามมาเป็นอันดับ 2 นับตั้งแต่วิกฤติการเงินปี 2540 ที่ผ่านมา ทำให้ประเทศไทยได้รับผลกระทบน้อยกว่าประเทศอื่นๆ ใน Emerging Markets
อินโดนีเซียและลาตินอเมริกาความเสี่ยงสูง
นอกจากนี้เราจะเห็นว่ากลุ่มประเทศในลาตินอเมริกาไม่ว่าจะเป็น เวเนซุเอลา อาร์เจนตินา เอกวาดอร์ รวมไปถึง ตุรกี ส่วนในเอเชียมี อินโดนีเซีย ที่มีความเสี่ยงสูงมากถ้าหากเกิดวิกฤติทางการเงินขึ้นมา เนื่องจากเงินเฟ้อที่สูง ทุนสำรองระหว่างประเทศที่ต่ำ ซึ่งทำให้ประเทศเหล่านี้ต้องรีบขึ้นดอกเบี้ยนโยบายตามธนาคารกลางสหรัฐทันที
ผลกระทบจาก Fed ขึ้นดอกเบี้ย
บทวิเคราะห์ของธนาคารกรุงศรียังได้อธิบายเพิ่มเติมว่าถ้าหากกลุ่มประเทศใน Emerging Markets เหล่านี้ได้รับผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยจากธนาคารกลางสหรัฐแล้วจะเกิดผลกระทบที่ตามมาดังต่อไปนี้
- 1 ปีหลังจากที่มีการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ประเทศใน Emerging Markets ที่มีเงินเฟ้อสูงมากจะได้รับผลกระทบในเรื่องนี้ทำให้ GDP ลดลง 0.5% และจะทวีความรุนแรงมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป
- ภายใน 5 ปีจะได้รับผลกระทบ 1.5% ซึ่งอัตราเงินเฟ้อคือปัจจัยสำคัญของเรื่องนี้ ซึ่งสภาวะที่เงินเฟ้อสูงแสดงถึงปัญหาเชิงโครงสร้างของฐานะทางการเงินของประเทศนั้นๆ ซึ่งอาจทำให้ขีดความสามารถในการตอบสนองต่อปัญหาที่ไม่คาดฝัน ส่วนประเทศที่ขาดดุลบัญชีเกินสะพัดมาก หรือเงินทุนสำรองที่ต่ำอาจเกิดปัญหาวิกฤติที่ประเทศเจ้าหนี้เรียกเงินกู้คืน
นอกจากนี้ในบทวิเคราะห์ยังมองว่าการปรับดอกเบี้ยของ กนง. น่าจะเป็นทางออกที่ดีที่สุดสำหรับการรับมือกับสถานการณ์ปัจจุบันได้ดีที่สุด และคาดว่าไทยน่าจะขึ้นดอกเบี้ยได้ไวที่สุดในไตรมาสที่ 4 ของปีนี้
ที่มา – บทวิเคราะห์จากธนาคารกรุงศรีอยุธยา, Bloomberg
ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา