เปิดปี 2026 ด้วยปรากฏการณ์ที่เขย่าแวดวงการเงินโลก เมื่อ K WEALTH ธนาคารกสิกรไทย ออกมาประเมินว่าเรากำลังก้าวเข้าสู่ยุค “The Great Repricing” หรือการปรับกติกาการตั้งราคาสินทรัพย์ใหม่ทั่วกระดาน แบบนี้การลงทุนในปีนี้ควรจะวางแผนอย่างไร ในวันที่กติกาโลกกำลังเปลี่ยนไป
หากปีที่ผ่านมาคือการประคองตัว ปี 2026 คือปีแห่งการ “ยอมรับความจริงใหม่” โดย K WEALTH ระบุว่าเศรษฐกิจโลกไม่ได้กำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย (Recession) แต่กำลังอยู่ในช่วง “ปลายวัฏจักร (Late Cycle)” ที่มีแรงส่งพิเศษจากเทคโนโลยี
ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก (Key Drivers)
- AI & Productivity การลงทุนด้านเทคโนโลยีเริ่มผลิดอกออกผล ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตจนทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวน้อยกว่าที่คาด
- High Liquidity สภาพคล่องในระบบยังล้นเหลือจากการลดดอกเบี้ยในช่วงก่อนหน้า และการอัดฉีดงบประมาณจากภาครัฐที่ยังไม่หยุดนิ่ง
- Shifting Rules กติกาโลกใหม่ไม่ได้ดูแค่ GDP แต่ดู “เชิงลึก” เช่น นโยบายสนับสนุนอุตสาหกรรมเฉพาะทาง, ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กระทบ Supply Chain และการสร้างโครงสร้างพื้นฐานยุคใหม่
ศิริพร สุวรรณการ, CFA, CFP® Chief Investment Officer ของ K WEALTH ธนาคารกสิกรไทย บอกว่า เมื่อกติกาเศรษฐกิจโลกเปลี่ยน ตลาดจึงต้องตั้งราคาสินทรัพย์ใหม่ ธีมการลงทุนเดิมอาจไม่สามารถประเมินมูลค่าแบบเดิมได้อีกต่อไป และตลาดจะให้มูลค่ากับสินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์จากภูมิทัศน์ใหม่ของโลกมากที่สุด
เจาะ 4 ธีมการลงทุนปี 2026 กลยุทธ์รับมือ The Great Repricing
เมื่อมูลค่าสินทรัพย์ถูกประเมินใหม่ K WEALTH จึงเสนอ 4 ธีมสำคัญที่จะกลายเป็น “เข็มทิศ” ให้กับนักลงทุนในปีนี้
- ปลายวัฏจักรเศรษฐกิจ: พลังสภาพคล่องพยุงการเติบโต (Late Cycle, Still Turning Liquidity Keeps Growth Alive)
แม้จะอยู่ช่วงท้ายของรอบเศรษฐกิจ แต่เครื่องยนต์ยังไม่ดับ เพราะสภาพคล่องยังเป็นตัวพยุง (Liquidity Keeps Growth Alive) แรงขับเคลื่อนหลักจะย้ายจากประเทศพัฒนาแล้ว (Developed Markets) ไปสู่ ประเทศเกิดใหม่ (Emerging Markets) มากขึ้น
- ความท้าทาย คือ “ส่วนเผื่อความปลอดภัย” (Margin of Safety) ในการลงทุนมีจำกัด เพราะราคาสินทรัพย์ขึ้นมาสูงแล้ว
- กลยุทธ์ เน้น “พอร์ตหลัก” ที่กระจายตัวทั่วโลก (Go Global) และมีหลายสินทรัพย์ (Diversification) เพื่อเข้าถึงโอกาสในแต่ละประเทศ ลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาเศรษฐกิจใดเศรษฐกิจหนึ่ง
- จากความกระจุกตัว สู่การกระจายตัว: การหมุนกลับของตลาดหุ้นในวงกว้าง (From Concentration to Convergence: The Rotation Back to Broader Equities)
กระแสเงินลงทุนเริ่มลดความกระจุกตัวที่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ (Magnificent 7) ปี 2026 คือปีแห่ง “การกระจายตัว” โดยเงินทุนจะเริ่มไหลเข้าหาหุ้นพื้นฐานดีในภูมิภาคอื่นที่ราคายังไม่แพง
- ตลาดทุนเอเชียคือโอกาส โดยจีนมีลุ้นฟื้นตัวจากฐานกำไรที่ต่ำและนโยบายหนุนอุตสาหกรรม High-value (EV, แบตเตอรี่, หุ่นยนต์) ขณะที่อินเดียโดดเด่นจากการบริโภคในประเทศและชนชั้นกลางขยายตัว
- กลุ่มเทคโนโลยีเอเชีย เช่น ไต้หวัน เกาหลีใต้ และบางส่วนของจีน คือเป้าหมายใหม่ เพราะอยู่ในห่วงโซ่ AI แต่ราคายังไม่ได้ปรับตัวขึ้นแรงเท่าหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ
- นักลงทุนที่พอร์ตกระจุกตัวในสหรัฐฯ แนะนำขยายการลงทุนสู่ตลาดเกิดใหม่ เช่น จีนและอินเดีย จากแนวโน้มกำไรที่มีโอกาสเติบโตดีในช่วง 12 เดือนข้างหน้า เพื่อเพิ่มความสมดุลของพอร์ตและโอกาสเติบโตในระยะยาว
- คลื่นลูกที่สองของ AI: โครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน และความปลอดภัยไซเบอร์ (AI’s Second Wave: Infrastructure, Energy and Cybersecurity)
เรากำลังผ่านพ้นยุคเริ่มต้นมาสู่ยุคที่ตลาดต้องการเห็นผลลัพธ์ทางการเงินที่จับต้องได้จริงจากอุตสาหกรรม AI ทำให้โอกาสเริ่มขยับจากกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้ AI เติบโตได้จริง เช่น ศูนย์ข้อมูล ระบบคลาวด์ ความปลอดภัยไซเบอร์ และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน
- แนะนำเพิ่มการลงทุนในหุ้นกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานทั่วโลกที่มูลค่ายังไม่แพง และได้รับประโยชน์โดยตรงจากวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ควบคู่กับการขยายตัวของเศรษฐกิจดิจิทัล
- ตราสารหนี้คุณภาพสูง เกราะป้องกันพอร์ต และให้รายได้สม่ำเสมอ (Stability through Volatility with High-quality Fixed Income)
ตราสารหนี้ยังน่าลงทุน แต่เปลี่ยนบทบาทจากการคาดหวังกำไร มาเป็นแหล่งรายได้ที่สม่ำเสมอ โดยตลาดตราสารหนี้ในปีนี้ จะมีความซับซ้อนมากขึ้น จากนโยบายทางการเงินที่แตกต่างกันของธนาคารกลางหลัก ทั้ง Fed, ECB และ BoJ
- แนะนำให้ความสำคัญกับตราสารหนี้คุณภาพสูง (Investment Grade) ที่มีคุณภาพเครดิตดีมากกว่าการไล่หาดอกเบี้ยสูง เพื่อสร้างกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ และคุ้มค่าต่อความเสี่ยงมากกว่า
ทิศทางการลงทุนปี 2026 “ไม่ใช่ปีของการเสี่ยงสุดตัว”
K WEALTH ทิ้งท้ายอย่างน่าสนใจว่า ปี 2026 ไม่ใช่ปีของการเสี่ยงสุดตัว แต่เป็นปีที่ต้องใช้ “วินัย” และ “ความเข้าใจตัวเอง” โดยผู้ที่ปรับพอร์ตได้ทันกับโลกใหม่ จะเป็นผู้ที่ได้ประโยชน์จาก The Great Repricing มากที่สุด
ติดตามบทวิเคราะห์และความรู้การลงทุนจาก K WEALTH ได้ที่ https://www.kasikornbank.com/k_3YG1HGG
ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน
ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา