บทวิเคราะห์ ทำไม VGI ลงทุนในกิจการ Logistics อย่าง Kerry Express

หลังจากที่ทาง VGI ประกาศลงทุนในกิจการของ Kerry Express Thailand ย่อมมีคำถามตามมาว่าบริษัทสื่ออย่าง VGI ทำไมถึงลงทุนกับกิจการ Logistics?

การที่บริษัทที่เน้นด้านสื่อโฆษณาอย่าง VGI มาลงทุนในกิจการ Logistics ย่อมเป็นเรื่องที่น่าติดตามว่า อะไรคือสาเหตุที่ทำให้ทาง VGI ถึงลงทุน ทาง Brand Inside วิเคราะห์ ได้ดังนี้

ภาพจาก Kerry Logistics

มารู้จัก VGI สักหน่อย

บริษัท วี จี ไอ โกลบอล มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ VGI เป็นบริษัทที่แยกออกมาจาก BTS ในปี 2012 แต่ยังมีผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทยังเป็นกลุ่ม BTS บริษัทมีรายได้แยกต่อหน่วยธุรกิจต่อไปนี้

  • Transit Media เป็นรายได้หลักของทาง VGI เช่น โฆษณาบนรถไฟฟ้า BTS ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 56%
  • Outdoor Media เป็นกลุ่มโฆษณานอกบ้าน บริษัทไปลงทุนในบริษัทด้านป้ายโฆษณาอย่าง MACO, Aero Media, Activator สัดส่วนรายได้รวมอยู่ที่ 27%
  • Office & Other Media โฆษณาตามอาคารสำนักงานต่างๆ สัดส่วนรายได้อยู่ที่ 8.3%
  • Digital Services เช่น Rabbit LINE Pay สัดส่วนรายได้อยู่ที่ 8.5%

นอกจากการทำธุรกิจที่ประเทศไทยแล้ว ทาง VGI ยังขยายการลงทุนไปที่ประเทศมาเลเซียอีกด้วย มีหน่วยธุรกิจเช่น Transit Media ในสายรถไฟสาย SBK Line โดยลงทุนไปประมาณ 19%

หรือธุรกิจโฆษณาของ VGI อาจเริ่มเข้าสู่จุดอิ่มตัว?

VGI ถือว่าอยู่ในกลุ่มผู้นำของโฆษณานอกบ้าน (Out-Of-Home หรือ OOH) โดยรายได้จาก OOH ของ VGI

  • ปี 2014/15 อยู่ที่ 3,678 ล้านบาท
  • ปี 2015/16 อยู่ที่ 3,021 ล้านบาท
  • ปี 2016/17 อยู่ที่ 3,537 ล้านบาท

จะเห็นได้ว่ารายได้ OOH ของ VGI เริ่มไม่ค่อยเติบโตเท่าไหร่นัก

อีกเรื่องที่เป็นประเด็นสำคัญคือ คู่แข่งสำหรับกลุ่มโฆษณานอกบ้าน ก็แข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ สร้างความยากลำบากให้กับทาง VGI เพิ่มมากขึ้น นี่ยังไม่นับถึงเรื่องเม็ดเงินโฆษณาที่เอาแน่เอานอนไม่ค่อยได้ และยังรวมไปถึงเม็ดเงินบางส่วนที่ไหลไปสู่โฆษณาในโลก Online

รายได้หลักของ VGI คือโฆษณาในระบบขนส่งมวลชนอย่าง BTS (ภาพจาก Shutterstock)

หาลู่ทางใหม่ๆ

เราจะเห็นได้จากทาง VGI เริ่มหาลู่ทางของรายได้ใหม่ๆ ไม่ว่าจะเช่นการลงทุนในบริษัทป้ายโฆษณาอย่าง MACO หรือแม้แต่การลงทุนใน Aero Media จะเห็นได้ชัดว่าบริษัทเริ่มหาลู่ทางการลงทุนใหม่ๆ นอกจากกลุ่ม Transit Media ซึ่งเป็นทั้งจุดแข็งและจุดอ่อนของบริษัท เพราะรายได้กระจุกตัวมากเกินไป (สัดส่วนเกิน 50% อย่างที่ได้กล่าวไป)

ตั้งแต่ปี 2016 เป็นต้นมา เราเริ่มเห็นว่า VGI หันไปลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ มากขึ้น เช่น ลงทุนใน Rabbit LINE Pay หรือเริ่มหันลงมาชิมลางในธุรกิจ Micro Loan Services เป็นต้น

ทำไมต้อง Kerry

VGI เป็นพันธมิตรธุรกิจกับทาง Kerry Express กลายๆ มาก่อนหน้าที่จะลงทุนอยู่แล้ว หากไม่นับไปรษณีย์ไทยแล้ว ต้องยอมรับว่าทาง Kerry เป็นเจ้าใหญ่แห่งวงการ Logistics ในประเทศไทยเลยทีเดียว และคู่แข่งอันดับรองๆ ลงไป สู้กับ Kerry ได้ลำบากมาก

บางท่านอาจสงสัยว่าใครเป็นเจ้าของ Kerry Express ในประเทศไทย ก่อนหน้าที่ทาง VGI จะเข้ามาถือหุ้น ทาง Kerry Express ประเทศไทยมีผู้ถือหุ้นดังต่อไปนี้

  • KLN Logistics บริษัทลูกของทาง Kerry Logistics อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ถือหุ้น 80%
  • Gather Excellence Limited ถือหุ้น 14.38%
  • Siam Chao Phraya Express Limited ถือหุ้น 5.62%

กำไรสุทธิปี 2017 ของทาง Kerry Express ทางบริษัทแม่ Kerry Logistics แจ้งทางตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงไว้อยู่ที่ 732 ล้านบาท

ถ้าหากข้อตกลงของ VGI กับ Kerry Express ผ่านไปตามแผน เราก็จะเห็นทาง VGI เข้าไปถือหุ้นสัดส่วนที่ประมาณ 23% ของ Kerry Express ซึ่งมาจาก KLN Logistics ขายหุ้นในสัดส่วน 17% ส่วนผู้ถือหุ้นที่เหลือนั้นขายหุ้นให้ 6%

VGI ใช้วิธีแลกหุ้นแทน โดยออกหุ้นให้กับทางผู้ถือหุ้นของ Kerry Express ในมูลค่าเท่ากับการลงทุนของ VGI ซึ่งถือว่าเป็นวิธีที่ “วิน-วิน” ทั้งสองฝ่าย

Kerry Express Thailand // ภาพจาก Shutterstock
Kerry Express Thailand // ภาพจาก Shutterstock

Ecosystem ของ E-commerce ไปได้ไกล

การลงทุนใน Kerry Express เป็นการลงทุนเพื่อสนับสนุนใน Ecosystem ของ E-commerce ซึ่งกำลังเติบโตในประเทศไทย และหนึ่งในนั้นคือทาง Kerry ซึ่งเป็น Logistics เจ้าใหญ่อันดับต้นๆ ของประเทศไทย การลงทุนในครั้งนี้ถือว่าเป็นการออกจากธุรกิจเดิมๆ ของทางบริษัท และหารายได้ใหม่ๆ อีกด้วย

ล่าสุดการมาเยือนไทยของทาง Jack Ma และประกาศการลงทุนระดับหมื่นล้าน ย่อมสร้างความคึกคักให้กับตลาด E-commerce ของประเทศไทยได้เป็นอย่างดี และตอนนี้ประเทศไทยยังกำลังอยู่ในช่วงที่ธุรกิจ E-commerce กำลังเจริญเติบโตไปได้สวย

ฉะนั้น ถ้าหากนับรวมที่ VGI ลงทุนไปกับ Rabbit LINE Pay แล้ว ซึ่งเป็นระบบจ่ายเงิน การลงทุนใน Kerry ย่อมเป็นการต่อจิ๊กซอว์ชิ้นใหม่ของทาง VGI กับเรื่องของ E-commerce ในไทยอีกชิ้นหนึ่ง และทาง VGI คงมั่นใจกับอนาคตในเรื่องนี้ว่ารายได้ใหม่ๆ จะไหลมาเทมาจากทางนี้นอกจากโฆษณาแน่นอน

ที่มารายงานของ Kerry Logistics, Slide Presentation ของทาง VGI

ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา

mm
Content Writer ที่สนใจในเรื่องของตลาดทุนทั้งในและต่างประเทศ กลุ่ม TMT (Technology, Media, Telecom) การควบรวมกิจการ (M&A) นโยบายทางเศรษฐกิจของไทยและต่างประเทศ รวมถึงสิ่งละอันพันละน้อยทางธุรกิจที่น่าสนใจ Market Tips or News contact: wattanapong at wongnai.com