ข่าวนี้อาจเป็นข่าวที่ไม่ดีของกลุ่มรับเหมาก่อสร้างของไทยเท่าไหร่นัก เมื่อ Credit Suisse ได้ให้เหตุผลปรับประมาณการของกลุ่มรับเหมาก่อสร้างไทยลงถ้วนหน้า เนื่องจากแรงกดดันเรื่องโปรเจคการประมูลที่ล่าช้า
ถึงแม้ว่าใน 1 เดือนที่ผ่านมาหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างของไทยจะโดดเด่นทำผลงานดี เนื่องจากมีการเก็งกำไรถึงเรื่องของ TOR ของรถไฟความเร็วสูงเชื่อมต่อ 3 สนามบินก็ตาม
ประมูลรถไฟฟ้าในกรุงเทพล่าช้าเกินไป
Credit Suisse มองว่าผิดหวังกับการที่ภาครัฐเปิดให้มีการประมูลก่อสร้างรถไฟฟ้าในกรุงเทพมหานครหลายสายนั้นช้าเกินไป นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ไม่ว่าจะเป็นสายสีม่วงส่วนต่อขยาย รวมไปถึงสายสีส้มส่วนต่อขยาย ซึ่งมีความล่าช้าจากปัจจัยอื่นๆ เช่น EIA ฯลฯ ซึ่งทำให้ส่งผลกระทบกับกลุ่มรับเหมาก่อสร้างโดยตรง
สำหรับรถไฟฟ้าสายสีม่วงส่วนต่อขยายนั้นทาง Credit Suisse เชื่อว่าจะมีการเปิดประมูลภายในปีนี้ ส่วนสายสีว้มส่วนต่อขยายนั้นมองว่าเป็นปีหน้า
รถไฟความเร็วสูง 3 สนามบินเป็นตัวเร่ง แต่ก็มีความเสี่ยง
สำหรับรถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน มูลค่า 220,000 ล้านบาท แม้จะเป็นตัวเร่ง แต่ Credit Suisse มองว่ามีความเสี่ยงเช่นกันในเรื่องของงานโยธาเพราะว่าผู้ที่ประมูลไปได้อาจให้หุ้นส่วนบริษัทก่อสร้างที่ถือหุ้นในกลุ่ม Consortium เป็นผู้ก่อสร้างแทน โดยยกตัวอย่างเช่นโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพูหรือสายสีเหลืองเป็นต้น
ยังมีเรื่องที่ต้องพิจารณาถึง
- ผลตอบแทนที่มองว่าความเสี่ยงสูงกว่ารับเหมาก่อสร้างรถไฟฟ้าภายในกรุงเทพ เพราะว่า IRR ของรถไฟฟ้าสายสีต่างๆ ในกรุงเทพมี IRR ที่ดีกว่า
- สัมปทานรถไฟความเร็วสูงที่ยาวนานกว่ารถไฟฟ้าในกรุงเทพ
- ความเสี่ยงในเรื่องอื่นๆ
Note: การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนตัดสินใจลงทุน
ที่มา – บทวิเคราะห์ของทาง Credit Suisse
ติดตามข่าวสารจาก Brand Inside ได้จาก Facebook ของเรา